Năm 2024 ghi nhận giá bạc đạt mốc cao chưa từng thấy kể từ năm 2012, được hỗ trợ bởi tình trạng thâm hụt liên tục và sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư - khi những lo ngại về địa chính trị thúc đẩy hoạt động tìm kiếm nơi "trú ẩn an toàn".
Kim loại trắng vượt mức 34 USD/ounce vào tháng 10. Tuy nhiên, chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ chỉ vài tuần sau đó đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ trong khi gây áp lực lên bạc và vàng.
Năm 2025 sẽ ra sao đối với bạc? Khi năm mới đang đến gần, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các chính sách và hành động của ông Trump có thể tác động lên kim loại quý này, cùng với xu hướng cung – cầu.
Nhiệm kỳ tổng thống Trump sẽ tác động đến bạc thế nào?
Nhiều suy đoán đang lan truyền về các ông Trump có thể tác động đến ngành tài nguyên. Vị tổng thống đắc cử đã vận động theo chính sách "khoan, khoan, khoan" và trong khi ông chủ yếu tập trung vào các công ty dầu khí, những người tham gia vào ngành khai khoáng vẫn coi đó là một dấu hiệu tích cực cho hoạt động thăm dò và phát triển.
Lời hứa của ông Trump về việc rút ngắn thời hạn cấp phép cho bất kỳ công ty nào đầu tư trên 1 tỷ USD vào Mỹ đã khiến nhiều "ông lớn" phấn khích và có thể trở thành lợi ích cho các công ty bạc.
Đạo luật Giảm lạm phát của Tổng thống hiện tại Joe Biden bao gồm các khoản tín dụng và khấu trừ thuế cho các dự án năng lượng mặt trời và một số lo ngại rằng chính quyền mới và Bộ Hiệu quả chính phủ (DOGE) mới do Elon Musk lãnh đạo có thể áp đặt các biện pháp đảo ngược hoặc phá bỏ đạo luật, gây tổn hại đến thị trường năng lượng mặt trời.
Tuy nhiên, Peter Krauth, biên tập viên của trang Silver Stock Inverstor tin rằng CEO Musk của Tesla sẽ giữ cho lĩnh vực năng lượng mặt trời được an toàn. "Tesla đã mua SolarCity, sau này trở thành Tesla Energy. Họ là nhà cung cấp tấm pin mặt trời quan trọng. Musk có thể giúp giảm thiểu rủi ro cho Tesla và mảng kinh doanh tấm pin mặt trời/lưu trữ điện của công ty", Krauth giải thích.
Giám đốc điều hành Mind Money Julia Khandoshko cũng không lo lắng về nhu cầu năng lượng mặt trời tại Mỹ. "Việc huỷ bỏ các chính sách ESG và quay trở lại với các công nghệ dựa trên carbon có thể làm chậm quá trình chuyển đổi năng lượng xanh tại Mỹ. Tuy nhiên, châu Âu, Trung Quốc – những động lực chính của quá trình chuyển đổi xanh, vẫn cam kết sử dụng năng lượng sạch, điều này làm tăng nhu cầu bạc. Do đó, xu hướng toàn cầu sẽ tiếp tục hỗ trợ việc sử dụng bạc trong các công nghệ năng lượng tái tạo", bà nói.
Thâm hụt bạc sẽ gia tăng, giá ra sao?
Tính đến tháng 11, Viện Bạc dự báo tổng nhu cầu công nghiệp là 702 triệu ounce bạc cho năm 2024, tăng 7% so với mức 655 triệu ounce ghi nhận vào năm 2023. Viện này cho rằng phần lớn mức tăng là do các lĩnh vực chuyển đổi năng lượng, đặc biệt là quang điện.
Tuy nhiên, mức tăng này không đi cùng sản lượng khai thác ổn định – dự kiến chỉ tăng 1% lên 837 triệu ounce trong năm 2024. Nếu tính cả nguồn cung thứ cấp từ tái chế bạc, tổng nguồn cung sẽ đạt 1,03 tỷ ounce, chênh lệch đáng kể so với tổng nhu cầu là 1,21 tỷ ounce.
Cả Krauth và Khandoshko đều cho rằng khoảng cách giữa cung và cầu bạc sẽ gia tăng.
Krauth cho rằng các công ty đã phải sử dụng hàng tồn kho để thu hẹp khoảng cách thâm hụt – một điều giúp giá bạc không tăng vọt trong năm qua. "Nguồn cung đó đang nhanh chóng cạn kiệt, vì vậy chúng ta có thể thấy áp lực tăng giá mới vì các công ty khai thác bạc không thể tăng sản lượng".
Khandoshko bày tỏ quan điểm tương tự, cho biết nhu cầu có thể tiếp tục vượt xa nguồn cung. Tuy nhiên, bà cũng nhận định tình hình kinh tế vĩ mô và địa chính trị có thể hạn chế cả tăng trưởng cung và cầu vào năm 2025. Ví dụ, kinh tế khó khăn ở châu Âu và Trung Quốc có thể làm chậm nhu cầu chuyển đổi năng lượng.
"Do tình trạng thiếu hụt nguồn cung và nhu cầu tăng trong những tháng tới, giá bạc dự kiến đạt 35 USD. Sau đó, giá có thể giảm nhẹ xuống 30 USD", Khandoshko cho biết. Tuy nhiên, sau khi điều này xảy ra, bà dự đoán giá bạc tăng trở lại, có khả năng vượt qua 50 USD.
Krauth kỳ vọng giá bạc sẽ đạt 35 USD vào năm 2024 – điều đã xảy ra vào tháng 10 vừa qua. Nhìn sang năm 2025, ông cho rằng kim loại trắng sẽ quay lại mức này vào quý I/2025 với mức giá 40 USD trở lên có thể xảy ra vào cuối năm.
Tuy nhiên, ông cho rằng các nhà đầu tư nên thận trọng với các xu hướng kinh tế rộng hơn ảnh hưởng đến bạc. Trong trường hợp suy thoái kinh tế, nhu cầu công nghiệp thiếu hụt có thể tạo lực cản cho bạc.