Tác động của Luật đầu tư sửa đổi
Trong báo cáo của Chứng khoán ACB (ACBS) về ngành xây dựng hạ tầng năm 2025, công ty chứng khoán cho biết Chính phủ đang tập trung nguồn lực tháo gỡ các vướng mắc về pháp lý, song song với việc đẩy mạnh hoàn thiện các công trình trọng điểm như tuyến cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2, sân bay quốc tế Long Thành,tuyến đường sắt Bắc Nam.
ACBS kỳ vọng đầu tư công sẽ nhanh chóng được thúc đẩy ngay từ đầu năm 2025, ngay khi các luật mới ban hành đi vào hiệu lực. Bên cạnh đó, giai đoạn 2026-2030, Chính phủ sẽ tiếp tục quyết liệt triển khai hàng loạt dự án trọng điểm (ví dụ dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam).
Cụ thể, Luật đầu tư công (sửa đổi) có hiệu lực từ ngày 01/01/2025 và Sửa đổi luật đầu tư theo phương thức đối tác công tư (PPP) có hiệu lực từ ngày 15/01/2025. ACBS đánh giá là sẽ giúp giải quyết các vướng mắc và đẩy nhanh tiến độ xây dựng cơ sở hạ tầng.
Các doanh nghiệp được hưởng lợi
Theo ACBS, nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp nhờ đẩy mạnh đầu tư công là nguyên vật liệu (đá xây dựng, thép, xi măng, nhựa đường, …) và xây dựng hạ tầng. Một số doanh nghiệp xây dựng hạ tầng ACBS theo dõi, ước tính giá trị backlogs tính đến cuối tháng 9/2024 đang gấp từ 2-4 lần giá trị doanh thu trung bình trong giai đoạn 2021-2023, qua đó tạo cơ sở để các doanh nghiệp này ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu trong 2 năm sắp tới.
Nhóm ngành hưởng lợi gián tiếp nhờ đẩy mạnh đầu tư công là bất động sản dân cư và khu công nghiệp.
Nói về các doanh nghiệp ngành nguyên vật liệu và xây dựng hạ tầng, đối với Hòa Phát (HPG) , theo ACBS, nhu cầu thép xây dựng dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm 2025 khi Chính phủ đẩy mạnh đầu tư vào cơ sở hạ tầng với các dự án lớn như sân bay Long Thành và tuyến đường sắt cao tốc Bắc Nam. Nhu cầu thép xây dựng cho đầu tư công sẽ giúp HPG tối đa hóa công suất, dự kiến tăng sản lượng khoảng 10% so với năm 2024. Hơn nữa, nhu cầu ổn định sẽ giúp duy trì giá thép và đảm bảo biên lợi nhuận của HPG ổn định.
Đối với Xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB) , VLB đang sở hữu 5 mỏ đá đều có vị trí thuận lợi, cung cấp cho các dự án trọng điểm khu vực miền Đông và Tây Nam Bộ. ACBS ước tính nhu cầu đá xây dựng cho hoạt động phát triển các dự án trọng điểm tại Nam bộ giai đoạn 2024- 2030 sẽ ở mức 37,3 tỷ m3 các loại, tương đương với lượng đá tiêu thụ hàng năm sẽ tăng thêm 10%.
Tổng trữ lượng đá nguyên khối còn lại tính đến cuối năm 2023 còn lại gần 90 triệu m3 và tổng công suất khai thác cấp phép là 5,7 triệu m3/năm sẽ giúp VLB hưởng lợi khi phục vụ nhu cầu đá xây dựng được gia tăng.
Đối với Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (PLC) , với lợi thế cạnh tranh nằm ở hệ thống kho cảng với công suất 400.000 tấn/năm trải dài trên cả nước, PLC có thể được hưởng lợi lớn từ nhu cầu nhựa đường cho xây dựng cao tốc với mục tiêu của Chính phục đặt ra là có 3.000km đường bộ cao tốc đến năm 2025 và 5.000km đến năm 2030.
Đối với Đầu tư Hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV) , cao điểm công việc của mảng xây lắp trong giai đoạn 2024-2026. Kế hoạch đẩy mạnh đầu tư công từ Chính phủ giai đoạn 2021-2025 đã đem đến nhiều hợp đồng xây lắp lớn cho HHV. Hiện tại, backlog của HHV đạt hơn 2.900 tỷ đồng (gấp khoảng 3 lần doanh thu xây lắp 2023). ACBS kỳ vọng HHV sẽ đẩy mạnh ghi nhận doanh thu mảng xây lắp vào 2024-2026 với CARG đạt 16% do đây là giai đoạn hoàn thành các dự án.
Đối với Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex - VCG) , VCG hiện có giá trị backlog lớn với hơn 17.000 tỷ đồng, hơn 2 lần doanh thu mảng xây lắp trong năm 2023 nhờ vào liên tục trúng thầu các dự án trọng điểm quốc gia như Sân bay Quốc tế Long Thành và Đường cao tốc Bắc - Nam. ACBS kỳ vọng với chính sách đẩy mạnh đầu tư công từ Chính phủ, VCG sẽ có nhiều khả năng trúng các gói thầu mới nhờ vào kinh nghiệm và năng lực triển khai các dự án lớn.
Ngoài ra, ACBS cũng cho rằng các công ty bất động sản nhà ở như VHM, DXG, DIG, NLG và bất động sản công nghiệp như SIP, VGC, IDC, KBC hưởng lợi từ việc đẩy mạnh đầu tư xây dựng các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm.
Ngành cảng biển cũng hưởng lợi do các dự án hạ tầng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển chung của ngành logistics, giúp tăng cường khả năng kết nối giữa các khu vực sản xuất, phân phối và thịtrường tiêu thụ trong và ngoài nước. Những dự án này tác động theo chiều rộng và mang tính dài hạn hơn, khi ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực như khu công nghiệp, cảng biển, sân bay, ....
Sự cải thiện đồng bộ về hạ tầng giúp tối ưu hóa chuỗi cung ứng, giảm chi phí vận hành, rút ngắn thời gian lưu thông hàng hóa và nâng cao năng lực cạnh tranh của vùng, đồng thời đặt nền tảng cho sự phát triển của quốc gia trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Trong ngày 15/1, đúng vào thời điểm Luật Đầu tư theo phương thức đối tác công tư (PPP) sửa đổi chính thức có hiệu lực, loạt cổ phiếu trong nhóm đầu tư công đã tăng mạnh. Trong đó, có thể kể đến một số cổ phiếu như FCN, HT1 tăng trần, HHV (tăng 4,2%), LCG (tăng 5,5%), VCG (5,12%), C4G (tăng 5,2%), BCC (tăng 7,14%), .... PLC cũng tăng 3,66%, VLB tăng 3,27%, HPG tăng 1,35%.
